长江商报记者注意到，虽然其前三季度营收净利双增，但同期经营性现金流量净额同比减少86.87%；第三季度单季营收1.59亿元，同比大幅下滑，只达到去年同期的30%，去年同期为5.38亿元。
值得注意的是，今年以来天房发展股权屡次被冻结，对外融资担保超负荷，债务承压。
截至9月30日，天房发展总负债253.46亿元，虽同比减少10.54亿元，但资产负债率仍达82.11%。其中流动负债达211.07亿元，短期借款5.4亿元，一年内到期的非流动负债达85.69亿元，而货币资金仅有7.3亿元，比2018年末期减少45.44%，短期偿债承压。
前三季度业绩双增
据天房发展披露三季度报显示，前三季度公司实现营业收入32.36亿元，同比增长39.31%；归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，同比增长47.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.17亿元，同比增长25.44%。
除受益于营收的增长外，本期天房发展净利润的大幅增长也得益于财务费用骤降。报告期内发生的财务费用为-286.67万元，较2018年同期的6635.93万元下降6922.6万元。具体来看，报告期内天房发展未发生利息支出，同时实现了利息收入319.84万元。
事实上，近年，天房发展营收和利润波动较大。财报数据显示，2015年-2018年，其营收分别为38.02亿元、35.31亿元、63.49亿元、34.01亿元。除2017年营收同比增收79.81%外，其余年度营收均出现下滑，2018年同比减少46.43%。而净利润2016年出现大幅下滑，由盈转亏，同比减少8482.29%，2018年净利同比减少38.24%。
值得关注的是，虽然前三季度的营业收入和营业利润整体增长，但第三季度业绩同比下滑严重，今年7-9月天房发展实现营收1.59亿元，去年同期为5.38亿元，只达到去年同期的30%。营业总收入小于营业总成本，经营出现亏损，毛利润减少0.23亿元。2018年前三季度的毛利率为27.68%，本期为20.05%，同比下降7.6个百分点。
销售方面，2019年前三季度，公司实现合同销售面积7.97万平方米，同比减少28.97%；实现合同销售金额19.60亿元，同比减少27.70%。
土储方面，截至2019年第三季度末，公司施工面积为300.23万平方米，同比增加16.50%；新开工面积为26.93万平方米，同比减少63.75%；竣工面积为27.39万平方米，同比增长301.61%。2019年前三季度，公司无新增土地储备。
短期偿债承压
今年7月以来，天房发展股权屡次被冻结，对外融资担保超负荷，短期偿债承压。
今年7月9日，天房发展发布公告称，公司控股股东天津房地产集团有限公司(简称“天房集团”)所持有公司股份被司法冻结。而这是该份股票2个月内第二次遭司法冻结，距离6月29日发布的解冻公告刚好10天。
天房发展根据所获文件披露称，公司控股股东天房集团所持有的公司股份共1.496亿股股份被司法冻结，占公司总股本比例13.53%。
股份被冻结，给子公司、合联营公司提供担保进行融资，以缓解其资金压力，是很多上市房企的惯用动作。
在上述股权刚刚解冻不久，7月2日天房发展公告称，为华景房地产、联展房地产及焱泰房地产三家子公司共计17.5亿元融资提供担保，担保额度为11.655亿元，占比66.7%。
本次保证后，天房发展及其控股子公司对外担保累计金额为169.04亿元，占天房发展最近一个会计年度经审计的净资产45.15亿元的374.40%；天房发展对控股子公司提供的担保总额为60.85亿元，占天房发展最近一个会计年度经审计的净资产45.15亿元的134.76%。
另一方面，易居研究院公布的数据显示，2016年至2018年，天房发展拿地金额超过280亿元，这直接推涨了公司的资金压力。
截至9月30日，天房发展总负债253.46亿元，虽同比减少10.54亿元，但资产负债率仍达82.11%。其中流动负债达211.07亿元，短期借款5.4亿元，一年内到期的非流动负债达85.69亿元，而货币资金仅有7.3亿元，比2018年末期减少45.44%，短期偿债承压。同时，今年前三季度，公司经营性现金流量净额同比减少了86.87%，筹资活动产生的现金流量净额也有缺口。
为了保证现金流的正常运转，其母公司天房集团高管只领取天津市最低标准工资。而为了筹集资金，天房集团设定了“员工信托计划”，并公开出售旗下近百亿资产。
（文章来源：长江商报）
